淡水河谷78億債務危機 欲售百億最優資產
11月4日消息，全球最大的鐵礦石資產公司——巴西淡水河谷為縮減債務，將出售資產約50億—70億美元，潛在的核心業務鐵礦石資產大概是50億美元的業務，近期正在就該鐵礦石資產出售事宜與買家進行協商，但并未透露是否有中國買家參與。
如今，作為淡水河谷最大的鐵礦石購買方，中國鋼鐵行業隱隱有復蘇的跡象，在前景較好的如今，為何逆勢出手鐵礦石資產？
難道，淡水河谷已經被龐大的債務危機拖累，走投無路了？
一、出售礦產，消息不斷
此前，早在今年2月份，淡水河谷首席執行官MuriloFerreira曾宣布，公司計劃減債100億美元，并愿意通過出售部分關鍵資產來實現這個目標。據測算，這一規模占到目前淡水河谷核心資產的五分之一左右。
這一表態令市場大感意外。眾人猜測，這可能與Freeport-McMoRanInc.和嘉能可(Glencore)等大型礦業公司一樣，是由于大宗商品價格下跌推高了信貸成本并侵蝕了盈利。
5月10日Ferreira還在美銀美林礦業會議上表示，為了在鐵礦石價格疲軟且需求低迷之際降低負債，將考慮到明年底之前出售100億美元的最優質資產。除此之外還將出售非核心業務，比如在能源資產的股權和正在出售中的7艘鐵礦石運輸船，擬定籌措40-50億美元。
這在中國引起了一個不小的輿論猜測。
7月11日有報道指出，淡水河谷正在與多家亞洲企業溝通接洽，可能出售部分鐵礦石資產，該交易規模最高或達到70億美元。而合并后的武鋼、寶鋼有意收購淡水河谷的這筆鐵礦石資源。
不過，被寶武迅速否決：寶鋼與武鋼于7月11日深夜發布澄清公告表示，此為不實信息，沒有也不存在此收購計劃。
二、“大河”面臨財務危機
全球大宗商品價格持續大幅下挫，導致2015年淡水河谷經營遭受重創，全年虧損（稅前）為177億美元，是1997年以來首次。于是2016年5月25日，這個在香港上市HDR的首家境外企業，宣布將退出香港聯交所的舞臺。
2016年淡水河谷開始大批量償還債務，將有77.7億美元現金流出，而今后2年的到期債務分別為31.2億美元和35.9億美元。
資產剝離已成為淡水河谷籌措現金應對危機的關鍵。過去幾年，淡水河谷通過這種方式已累計回收資金83.4億美元，其中2015年一年回收的金額為33.85億美元。
淡水河谷還可能進一步剝離船舶資產。在向中遠海運、招商局等出售了一批超大型礦砂船Valemax后，淡水河谷目前手中僅剩有4艘超大型礦砂船Valemax，但不久之后淡水河谷將不會再擁有Vlaemax。
目前淡水河谷的計劃是債務水平降低至150億到170億美元。
三、2016年淡水河谷的狀況
2016年第二季度受銷售價格大跌和薩馬科鐵礦——淡水河谷和必和必拓的合資企業，潰壩事故相關的10.38億美元準備金的影響，淡水河谷的業績不甚良好。
第三季度得益于其北部系統的礦山與工廠業績支持，南部和東南系統的生產力提升等，淡水河谷第三季度卡拉加斯產量進一步增加，增幅達5.9%；而鐵礦粉和球團礦等資源品價格得上漲，也較大的改善淡水河谷的業績。
其他礦產方面，銅產量、鎳精礦和銅精礦的副產品黃金的產量創下歷史同期最高紀錄，分別為11.14萬噸和11.8萬盎司。
目前，淡水河谷還有全球最大的鐵礦石項目——S11D，這一個主要項目還在進行中，于第三季度成功完成了熱試。S11D預期將于今年第四季度投產，2017年第一季度完成首批產品的銷售。
據了解，該項目位于巴西卡拉加斯地區，總投資額接近200億美元，將在2020年達產，達產后年生產能力會達到9000萬噸。屆時，淡水河谷僅S11D和RoyHill兩家的鐵礦石新增產能，就超過1億噸。
面對困境，淡水河谷并沒有灰心，并認為在中國市場還會有更大的利潤空間！
從財報來看，2016年第三季度淡水河谷的銷售收入有近三成來自中國，但鐵礦石運到中國的成本在30美元左右。
為了進一步鎖定和降低鐵礦石的運輸成本，淡水河谷不僅在2014年11月投資了名為“直落魯比亞海運碼頭”的馬來西亞物流中心，還從2015年開始，與中遠等多家中國船東搶定了長期海運合同，利用單位成本更低的Valemax運輸。同時，開始在中國大連、唐山曹妃甸、青島董家口、煙臺、上海以及舟山鼠浪湖建設六個混礦中心，將混礦環節移植到中國，從而進一步減少時間成本，同時給鋼廠提供新的選擇。
在經濟新常態之下，中國鋼鐵行業出現了轉型升級，轟轟烈烈的“去產能”鐵腕下，很多對鐵礦石質量要求不那么高的小鋼廠退出市場。淡水河谷認為，隨著大型高爐的鋼廠對質量要求日益升高，盡管中國的中低品位鐵礦石競爭非常激烈，但在高品位鐵礦石的競爭里面，淡水河谷幾乎是這一層面惟一的生產商，因此對在中國市場的前景更加樂觀。
而反觀中國鋼鐵企業的情況，《礦業匯》認為合并后的寶武仍然是淡水河谷鐵礦資產的最大潛在買家。
寶武合并后在北部灣共擁有兩個鋼鐵基地：湛江鋼鐵項目（隸屬寶鋼集團）和防城港鋼鐵基地（隸屬武鋼集團）。這兩大項目于2012年同時獲批，為我國鋼鐵行業近年獲批的兩個最大規模鋼鐵項目，規劃產能規模都將達千萬噸
盡管，由于兩大項目均位于北部灣，相距僅200公里左右，輻射半徑相近，產品結構和目標市場也大致雷同，寶武今后將會把湛江項目作為未來四大基地重點打造，并尋求錯位競爭的方式消化防城港項目。但將來，為了保證鐵礦石原料的穩定和海外布局的要求，買下這樣的大型鐵礦石資產為大勢所趨。
來源：界面
- 上一篇：沒有啦
- 下一篇：新日鐵住金第二財季經營業績環比回升 2016/11/23
