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　　45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。4月份鋼材終端采購(gòu)持續(xù)萎縮，但產(chǎn)量大幅反彈，市場(chǎng)去庫(kù)存化周期漫長(zhǎng)，加之歐洲經(jīng)濟(jì)仍在泥濘中前行、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，螺紋鋼期價(jià)重心將進(jìn)一步下移。

　　伴隨著GDP增速連續(xù)9個(gè)月的回落，我國(guó)投資基建和房地產(chǎn)行業(yè)的資金明顯減少。鋼材需求量遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，而產(chǎn)量卻大幅增長(zhǎng)，處于高位的鋼材社會(huì)庫(kù)存遲遲未能快速回落。鑒于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的落空，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)，期貨價(jià)格單邊下跌的條件已經(jīng)具備。

　　投資增速放緩

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，用于固定資產(chǎn)的投資金額同比減少，基建、房地產(chǎn)等主要用鋼行業(yè)增速將不及往年。一季度我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)累計(jì)投資額為47865億元，同比增長(zhǎng)20.9%，增速較去年同期減少4.1個(gè)百分點(diǎn)，其中房地產(chǎn)投資額為10927億元，同比增長(zhǎng)23.5%，增速較去年同期較少9.6個(gè)百分點(diǎn)。從房地產(chǎn)行業(yè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度全國(guó)房屋新開工面積同比僅增長(zhǎng)0.3%，而竣工面積和施工面積同比增長(zhǎng)39.3%和25%，這說(shuō)明大量在建項(xiàng)目正陸續(xù)竣工。鑒于國(guó)家堅(jiān)定不移地實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控政策，未來(lái)投資增速將進(jìn)一步下滑。

　　現(xiàn)貨價(jià)格下跌

　　受需求回落的影響，4月中旬鋼材現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的慢漲行情，出現(xiàn)下跌。4月16日—25日，全國(guó)28個(gè)重點(diǎn)城市20mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格在4330元/噸，跌幅為1.6%;6.5mm高線平均價(jià)格在4366元/噸，跌幅為1.5%。另外，鐵礦石供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑磥?lái)鐵礦石價(jià)格可能在120—130美元/噸波動(dòng)，相對(duì)于目前150美元/噸的價(jià)格水平，未來(lái)鋼價(jià)存在下跌空間。考慮到期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的同趨勢(shì)性，螺紋鋼價(jià)格向下的趨勢(shì)已經(jīng)初步確立。

　　產(chǎn)量再創(chuàng)新高

　　4月份鋼廠投入大量產(chǎn)能，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到203.08萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加7.4%，較去年6月下旬的歷史高點(diǎn)多出1.28萬(wàn)噸。巨大的產(chǎn)能增幅主要來(lái)自利潤(rùn)和成本的刺激。“金三銀四”期間，全國(guó)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲，鋼廠也順勢(shì)提高出廠價(jià)格。同時(shí)，由于鋼廠使用的原料多為滯后1個(gè)月左右的低價(jià)庫(kù)存，噸鋼利潤(rùn)也上升至100元，鋼鐵行業(yè)扭轉(zhuǎn)了1、2月份的虧損局面，盈利達(dá)到20.8億元。

　　去庫(kù)存周期漫長(zhǎng)

　　3、4月份是建筑鋼材的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但鋼材社會(huì)庫(kù)存量回落卻十分緩慢。截至4月20日，全國(guó)主要城市社會(huì)庫(kù)存量為1706萬(wàn)噸，較前一周僅減少39萬(wàn)噸，但較去年同期增加157萬(wàn)噸，其中，螺紋鋼庫(kù)存量為764.7萬(wàn)噸，較前一周僅減少19萬(wàn)噸，較去年同期增加123.6萬(wàn)噸。2月17日后的八周內(nèi)，社會(huì)庫(kù)存共減少125萬(wàn)噸，而去年同期減少306萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，今年鋼材庫(kù)存不僅回落緩慢，而且較去年出現(xiàn)了小幅上漲。鑒于后期鋼廠產(chǎn)量增加的可能性，高庫(kù)存釋放的周期將會(huì)更加漫長(zhǎng)。

　　在天氣惡化的制約下，4月份的終端采購(gòu)量持續(xù)萎縮，現(xiàn)貨價(jià)格掉頭向下。加之產(chǎn)量大幅反彈和去庫(kù)存化周期漫長(zhǎng)等利空因素仍在持續(xù)作用，鋼材基本面環(huán)境現(xiàn)已十分惡劣。同時(shí)考慮到國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境存在變數(shù)，歐洲經(jīng)濟(jì)仍在泥濘中前行，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也持續(xù)放緩，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。綜合來(lái)看，螺紋鋼期貨價(jià)格重心將會(huì)進(jìn)一步下移，目標(biāo)位在4100元/噸。該信息來(lái)源：海鑫信息