沙鋼普降、寶鋼持平 鋼市再盤整焦點轉向現貨銷售
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鋼廠調價謹慎看后市
9月11日上午，沙鋼出臺9月中旬建材價格調整信息，高線、螺紋鋼、盤螺等主要產品價格下調50-70元/噸。據了解這是進入9月份以來，沙鋼連續第二次全面下調建材價格，其中螺紋鋼已累計下調130元/噸。
同一天下午，寶鋼也公布了10月份國內期貨銷售價格，其中除冷軋某一鋼種下調了150元/噸外，其余品種價格均與上月持平。
據此有業內人士分析，兩家鋼廠的調價動作均表明了其對后市的謹慎態度。
值得一提的是，在兩家鋼廠還未出臺價格調整通知前，已有不少鋼貿從業者在揣度它們可能的動作趨勢，尤其在上周末發改委密集發布項目審批信息后，鋼坯、期螺以及部分鋼鐵產品價格出現明顯反彈的這兩天，“是有不少人預計寶鋼出價要上漲的”，某業內人士表示，“但現在持平，應該表明寶鋼對后市是比較謹慎的”。
同樣，沙鋼的調價也出乎了某些從業者的預料，不過有業內分析人士認為，由于價格的倒掛貿易商壓力依舊，“一旬一價”的沙鋼靈活下調價格也算情理之內。據了解，在累計下調130元/噸后，沙鋼現直徑14-25mmHRB335螺紋鋼的出廠價格在3550元/噸。而11日上海、杭州、南京市場直徑20mmHRB螺紋鋼價格分別為3390元/噸、3450元/噸、3560元/噸，仍低于沙鋼同規格產品價格。
“同時另一方面，沙鋼的調價也應是出于謹慎看待后期鋼材市場，此輪的反彈持續性有待觀察”，上述人士表示。
Mysteel研究中心經理曾節勝也認為，現在鋼材價格繼續上漲的動力并不十分充足了，很多鋼廠還是比較悲觀的，“估計寶鋼也希望市場不要漲得太快了，否則下行的風險會更大”，他表示，目前鋼材市場供需矛盾依然是尖銳的，行業減產力度并不及預期。后期隨著鋼廠減產、檢修力度加大，以及從4月份以來出臺寬松政策累積效應的顯現，鋼市在經歷前期的大幅下跌后，迎來一波溫和的反彈符合常理，但下半年的鋼市在總體上還是會呈弱勢運行，這一格局恐難改變。
另據11日消息，唐山鋼坯因成交受阻，部分資源已出現下降，降30元/噸至2950元/噸，這也是近期鋼坯“瘋狂反彈”后的首次下降。同樣瘋狂的螺紋鋼期貨在11日也出現震蕩調整，收盤時僅微漲0.26%。漲幅收窄的還有Myspic鋼材指數，其綜合指數11日報127.4點，較前一日也只漲0.99%。而急劇拉漲的進口鐵礦石價格也被業內人士指出“有炒作嫌疑”，缺乏真實的需求支撐。
10月政策將明平暗降
對于寶鋼10月板材平盤，筆者認為與近日鋼價急速反彈、發改委集中批復項目以及對“金九銀十”期待不可分。的確，隨著鐵礦石企穩反彈、發改委集中批復近萬億投資項目以及螺紋期貨在7日出現罕見漲停板，鋼價自上周五迅速反彈，唐山鋼坯在不到一周時間由2700元/噸拉漲至2950元/噸，同期天津地區5.5普碳熱卷由3100元/噸漲至3400元/噸。鋼價如此強勢反彈令長時間處于跌勢的鋼市如同注入強心劑，心態開始好轉，鋼廠顯然也受到波及。況且鋼廠一向對傳統“金九銀十”有所期待。
值得注意的是，面對鋼價快速強勢反彈，寶鋼并沒有立即提價，從側面反映出其對后期鋼市走勢持謹慎態度，也比較擔心合同組織是否順利。由此看來，寶鋼10月平盤有點試水市場之意，明顯缺乏底氣。
一直以來，寶鋼價格政策對其它板材生產企業有一定參考價值，再加上整個鋼鐵行業經營狀況不斷惡化，深陷虧損的鋼企無疑想扭轉頹勢，10月訂貨價格平盤概率較大。值得注意的是，不少鋼廠反饋訂單并不理想，合同組織困難，某鋼廠坦言訂單不足，對于完不成合同的資源將進行公開競標。況且鋼廠價格政策并非一次確定，如果市場再次生變，鋼廠可以在出臺11月價格政策時對10月合同進行追補。由此看來，主導鋼廠10月板材價格政策很有可能出現明平暗降局面。
鋼貿商對基建“刺激”沒激情
上周傳出的逾8000億元軌道交通建設項目相繼獲批消息，為死水一潭的鋼市帶來一絲希望，從原材料鐵礦石，到半成品普碳鋼坯，再到成材，現貨價格均出現不同幅度的上漲。
不過，還不出一周，唐山普碳鋼坯、唐山地區中小鋼廠的線材、鋼管價格已經率先出現回調。昨日，唐山普碳鋼坯下跌40元，至2920元/噸。分析師稱，詢盤量也在變少，成交正在整體轉弱。
分析認為，盡管市場上拉漲熱情猶在，但如果沒有實在的成交跟進，這一波漲勢很快會停下來。
大鋼廠最新的定價政策也一定程度上印證了這波行情的“不靠譜”。9月11日，以建筑鋼材為主打的沙鋼出臺9月中旬建筑鋼材價格政策，高線、盤螺價格下調70元/噸，螺紋鋼價格下調50元/噸。有鋼市風向標之稱的寶鋼同日發布碳鋼板材10月份國內期貨銷售價格調整的通知，在三季度連續三個月出廠價格全面下調之后，此次主流產品出廠價格基本維持平盤。
鋼市焦點轉向現貨銷售
上周五以來，螺紋鋼期貨在國內外利好消息刺激下一度大幅上揚，就持倉變化而言，此輪上漲具有較為典型的“資金推動”跡象。而現貨市場雖有所好轉，整體過剩格局依舊難以撼動。因此，暫時只能將螺紋判斷為超跌反彈，未來進一步上漲空間可能有限，后市或再現盤整格局。
其實，螺紋鋼期貨這一波反彈可謂是蓄勢良久。據筆者統計，自7月6日螺紋鋼展開本輪下跌以來，其總持倉從95.6萬手(雙邊，以下同)，一路增倉至9月5日的197.1萬手，若以10%的保證金計算，新入場資金更是超過37億元。足以顯示市場分歧之大。
而上周末，內外市場的多項利好直接導致螺紋鋼這種資金博弈的局面被打破。先是周四晚間歐洲央行披露“無限量”購買相關成員國國債方案，促使幾大風險國(西班牙、意大利等)國債收益率回落，很大程度上降低了市場對于歐債的擔憂情緒。而周四、五兩天，國家發改委也是連續批準了眾多基建項目，推動當天國內股市終現久違的暴漲行情?？梢哉f，螺紋鋼本輪反彈就影響因素而言，屬于較為典型的“資金推動型”反彈。
就此而言，市場過于關注螺紋現貨的消費疲軟尤其是房地產調控進一步加強之后，對螺紋鋼消費的擔憂可謂與日俱增。而就在這種擔憂之下，國內螺紋鋼整體庫存卻持續下降。據“我的鋼材網”數據顯示，截至上周末(9月7日)，螺紋鋼庫存已連續九周下降，全國螺紋鋼庫存總量降至574.4萬噸，創下1月下旬以來最低水平，較去年同期僅高出19.8萬噸。且統計局數據也證實了全國8月鋼材產量較7月下降241.3萬噸。
真實數據顯示，相對于疲軟的螺紋鋼消費，供應下降更為明顯。但市場投資者對于消費的過度擔憂加之輿論對于國內經濟增速下滑的憂慮，導致市場一度忽略了螺紋鋼(包括其他鋼材)庫存整體下降的現實。
不得不承認的是，庫存下降僅是短期螺紋鋼供求格局的暫時好轉，而非整體態勢的改善。8月之前，鋼鐵產業鏈呈現較為明顯的螺紋鋼與上游鐵礦石價格的倒掛，迫使國內鋼廠整體虧損，才導致了8月的相對減產。但本輪下跌過程中，普氏能源鐵礦石價格指數一度下跌超過30%，遠高于螺紋鋼近20%的跌幅，且螺紋鋼與焦炭的比值(螺紋鋼/焦炭)也一度高達2.5。顯然上游原料的跌幅遠高于產品跌幅，經歷了此輪調整之后，鋼材產業鏈的利潤狀況反倒是有所改善，鋼廠進一步減產空間并不大。因此，螺紋鋼市場整體過剩的大勢依舊難以改觀。
既然暫時看不到現貨市場的持續改善，那么本輪螺紋鋼反彈的高度很大程度上將取決于市場資金的表現。但就上周五及昨日市場表現而言，螺紋鋼期貨累計減倉已超過40萬手，顯然投資者更傾向于“抄底”，而對“追漲”信心依舊不足，如此背景下，除非政策面出現持續性的利好，否則螺紋鋼上升空間將較為有限。
綜上所述，螺紋鋼在經歷了此前的“快漲”之后，后期進一步上漲空間已然不大，短期市場關注的重點從資金面轉到上漲之后的現貨銷售情況。市場將真正測試所謂“金九銀十”的鋼材消費，在房地產難有改觀的大背景下，宏觀政策及已批準基建產能的資金落實情況，將成為市場關鍵點所在。 (你的鋼網)
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