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　　東莞威達五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板。近期，在鋼廠限產、社會庫存小幅下降及現貨價格上漲的帶動下，滬鋼的單邊下跌行情暫止。但筆者認為，當前宏觀經濟走勢并不穩定，加之建筑鋼材基本面較差，滬鋼走勢不容樂觀。

　　歐美經濟難言樂觀

　　歐債危機正由希臘等二線國家蔓延至意大利、法國這樣的核心國家，加劇了投資者對經濟前景的擔憂。雖然歐元區國家為解決債務危機不遺余力，但由于歐債危機源于其自身經濟增長乏力及歐元區的制度缺陷，因而不可能在短期內得以解決。

　　美國經濟也不容樂觀。最新數據顯示，美國三季度GDP環比年率下修為增長2.0%，低于此前預估的2.5%;三季度企業稅后利潤亦下修至增長3.0%，低于3.5%的預估值，美國經濟復蘇道路依然曲折。

　　市場需求疲弱

　　國家統計局公布的10月份70大中城市住宅銷售價格顯示，房價環比首次下跌0.14個百分點。其中，京滬穗深4個城市的新建商品房價格環比分別下跌0.1、0.3、0.2、0.1個百分點。但房價下跌并未換來銷量的上升，商品房市場正處于“量價齊跌”局面。而保障性住房建設方面，全年1000萬套的開工計劃已經完成，后期房地產行業的投資增速面臨下滑風險。同時，鐵路及公路等基礎設施建設進度也有所放緩，使得建筑鋼材的整體需求較為疲弱。

　　限產改善供求狀況

　　前期鋼價大幅下挫，鋼廠出現明顯虧損，部分鋼廠采取檢修、限產等措施控制產量。統計數據顯示，10月份全國日均粗鋼產量176.36萬噸，環比下降12.64萬噸。中鋼協預估11月上旬全國粗鋼日均產量為166.41萬噸，旬環比減少5.29萬噸。供給明顯減少，鋼材現貨市場的壓力有所緩解，社會庫存下降，鋼價也隨之出現小幅反彈，鋼廠的盈利狀況得到一定程度改善。根據最新的鐵礦石和鋼材價格計算，部分鋼廠甚至開始由“虧”轉“盈”，鋼廠進一步減產的動能將會減弱。同時，鋼廠減產導致鐵礦石需求減少，利空礦價。如果礦價再次受挫，鋼材生產成本將會進一步下移。整體來看，后期減產因素對鋼價的利多作用將會減弱。

　　全球各主要經濟體的發展均不樂觀，中國政策雖有望放松，但由于房地產市場及物價正處于調控效果的鞏固期，短期內貨幣不會全面轉向寬松。從建筑鋼材的基本面來看，需求低迷已成定局，后期鋼價走弱概率較大。技術上看，當前滬鋼主力合約尚在區間3900—4200元/噸寬幅振蕩，不排除后期跌破下方支撐，形成新跌勢的可能。操作上，投資者可維持逢高沽空思維。(廣發期貨)