鋼市：下游螺紋鋼庫存已連續(xù)24周下降
投資要點：動力煤：生產(chǎn)地：8月22日至26日生產(chǎn)地價格平穩(wěn)坑口不含稅價：8月22日，山西大同市大同弱粘煤(發(fā)熱量6000大卡)坑口不含稅價為555元/噸;大同南郊弱粘煤(5500大卡)坑口不含稅價為530元/噸，均連續(xù)6周持平;車板含稅價：8月22日，山西大同市大同動力煤(6000)車板含稅價為735元/噸，大同南郊動力煤車板含稅價為685元/噸，均連續(xù)6周持平。專業(yè)冷軋鋼,冷軋板卷,冷軋帶鋼,電解板,電解卷,熱軋鋼,熱軋板卷生產(chǎn)廠家---東莞市威達五金廠
中轉(zhuǎn)地：8月22日至26日大同優(yōu)混小幅下跌8月22日，大同優(yōu)混(5800)平倉均價為870元/噸，較上周下跌5元/噸;8月22日，山西優(yōu)混(5500)平倉均價為825元/噸，與上周持平;8月22日，普通混煤(4000)平倉均價為525元/噸，連續(xù)7周價格持平;8月10日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為828元/噸，8月22日至26日下跌1元/噸，連續(xù)7周微幅下跌，累計下跌14元/噸，累計跌幅1.78%，表明中轉(zhuǎn)地價格雖連續(xù)近2個月下跌，但跌幅很小。
煉焦煤、無煙煤、噴吹煤：價格平穩(wěn)焦炭：8月22日至26日太原焦炭價格小幅上漲8月22日，太原地區(qū)二級冶金焦出廠價格為1790元/噸，結(jié)束了之前連續(xù)6周價格持平，8月22日至26日上漲了30元/噸;上海地區(qū)二級冶金焦出廠價格為2025元/噸，連續(xù)4周價格平穩(wěn);天津港一級冶金焦平倉價為2270元/噸，連續(xù)3周價格平穩(wěn)。
8月22日至26日鋼材價格普漲;8月22日至26日鋼材庫存漲跌互現(xiàn)，螺紋鋼庫存已連續(xù)下降24周截至8月19日，上海地區(qū)螺紋鋼(HRB33512mm)、線材(6.5高線)，熱軋板卷(3.0mm)、冷軋板卷(0.5mm)、中板(普8mm)價格分別為4，920元/噸、5，040元/噸、4，840元/噸、5，700元/噸、5，220元/噸，較上周分別上漲0.41%、0.40%、0.83%、0.71%、0.58%。
截至8月19日，主要城市鋼材庫存中，螺紋鋼、線材、熱軋板材、中板、冷軋板材庫存較上周分別變動-0.40%、-3.83%、-0.36%、0.87%和0.23%。自今年3月4日算起，螺紋鋼、線材、熱軋板材、中板、冷軋板材庫存分別下降31.17%、61.45%、16.46%、13.96%和4.53%;其中，螺紋鋼庫存已連續(xù)24周持續(xù)下降。
8月22日至26日國際原油價格繼續(xù)下跌截至8月19日，WTI原油期貨結(jié)算價為82.26美元/桶，較上周下跌3.12美元/桶，8月22日至26日跌幅3.65%，截至8月22日至26日已是連續(xù)第4周下跌，累計下跌17.61美元/噸，跌幅為17.63%。
8月22日至26日各航線煤炭運價總體小幅上漲截至8月17日，秦皇島-廣州、秦皇島-上海、天津-寧波沿海干散貨(煤炭)運價指數(shù)較上周分別變動2.35%、2.18%和0.31%。
8月22日至26日秦皇島港庫存、廣州港煤炭庫存均下降，山西煤礦庫存較大幅度上升截至8月19日，秦皇島煤炭庫存量為732.62萬噸，較上周下降30.68萬噸，降幅為4.02%;廣州港煤炭庫存量為238.87萬噸，較上周下降2.22萬噸，降幅為0.92%，截至8月22日至26日已連續(xù)4周下降，累計下降48.11萬噸，累計降幅為16.76%;截至8月21日，山西省煤炭庫存量為1730.05萬噸，較上周上升114.94萬噸，升幅為7.12%。
綜合考慮鋼材庫存已大幅下跌、3~4季度是保障房建設(shè)高峰期、目前鋼鐵產(chǎn)能利用率處于較高水平這三方面因素，我們判斷鋼材補庫存周期的來臨已為期不遠，近期也出現(xiàn)鋼鐵、焦煤、焦炭價格上漲的跡象，建議關(guān)注煉焦煤行業(yè)的投資機會;近日山西省政府通過了《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導意見》，山西省焦炭行業(yè)整合的大幕正式開啟，建議同時關(guān)注焦炭行業(yè)投資機會。截至8月22日，煤炭板塊(sw二級)對應(yīng)11、12年整體PE為14.12倍、11.96倍，MRQ市凈率為2.98倍，估值不高;我們維持行業(yè)“看好”評級。(渤海證券)
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