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與股市遙相呼應的是，近期大宗商品也出現了持續暴跌。5月11日早盤，焦煤暴跌逾6%領跌商品期貨，并刷新4個月低點，鐵礦石跌近5%，焦炭跌逾3%。一個月多以來，焦煤、焦炭期貨主力合約跌幅超20%，而鐵礦石期貨主力合約已下跌近32%。在分析人士看來，黑色系短時間內可能仍將向下，但由牛轉熊定論還為時過早。

　　多數黑色系品種持續暴跌

　　去年因暴漲創造奇跡的部分黑色系品種自3月中旬以來出現持續下跌行情。

　　5月11日早盤，焦煤暴跌逾6%領跌商品期貨，并刷新4個月低點，鐵礦石跌近5%，焦炭跌逾3%。截至午盤收盤，焦煤跌6.61%，鐵礦石跌4.99%，焦炭跌3.35%，螺紋鋼跌2.26%，動力煤跌2.06%，錳硅跌1.8%。

　　不過午后商品普遍上漲，多品種開啟反彈態勢，黑色系也止跌返升，焦煤、焦炭、鐵礦石跌幅縮小。截至收盤，焦煤跌逾3%，鐵礦石跌逾1%，焦炭跌0.64%，而熱卷、螺紋鋼翻紅。

　　自3月中旬以來，焦煤、焦炭、鐵礦石等刷新年內低點。其中，鐵礦石主力合約自3月中旬的高點下跌超30%；螺紋鋼期貨主力合約自3月中旬高點下跌14%；焦煤主力合約自4月6日創出階段新高之后，價格從1349元/噸跌至993元/噸，跌幅超26%；焦炭主力合約同樣在4月6日創出階段新高之后持續下跌，跌幅超22%。

　　需求弱于供給導致下跌

　　對此，分析人士指出，主要是需求弱于供給，引發空頭炒作。

　　大連三合投資顧問有限公司董事長表示，去年的供給側改革，讓大家對市場產生“供給減少會引發市場價格上漲”的心理預期，導致去年包括焦煤、焦炭這些黑色系被爆炒，引起很多人開始囤貨，造成產能越去越多，但市場的需求并沒有增加，所以引發了今年價格持續下跌。另外，從國內外宏觀背景看，美國的加息及減稅政策，造成國外資本回流，國家為了防范金融風險采取了去杠桿，對期貨市場也產生了一定影響。

　　分析師表示，從供給方面看，煉焦煤現貨市場近期價格松動明顯，降幅為30-60元/噸，河南河北近期有滯銷壓力，焦煤庫存有上升趨勢，且煤炭市場存在無序競爭壓力，市場心態恐慌。而需求方面，下游焦炭市場價格繼續下行，近日以山東代表鋼廠冶金焦采購價再次下調30元/噸左右，焦企近期采購謹慎，多按需采購為主，加上鋼鐵價格下降，需求降低，鋼鐵市場和焦企展開價格博弈有意壓制焦炭價格。供過于求導致焦煤焦炭等價格出現持續下跌。

　　牛轉熊定論還為時過早

　　值得一提的是，自去年開始，部分黑色系品種暴漲超200%創造了20年奇觀，近期持續暴跌是不是意味著黑色系由牛轉熊？

　　對此，表示，國外的CRB指數和國內的文華指數目前都是橫盤狀態，所以還不能完全判斷黑色系就開始走熊。“我只能判斷黑色系短時間的趨勢會向下，隨波逐流做個短期空頭就好，只有到文華指數打穿125點，才能去判斷市場可能轉熊?！毖a充道。

　　表示，未來的黑色系，并不能簡單地看做是由牛轉熊。近期的持續性暴跌，一方面是對2016年下半年價格過快過猛上漲的補償性回調，另一方面，也是基于焦炭、焦煤本身的周期性，春節后至六七月末為焦炭的淡季，價格下跌也在情理之中。

來源：富寶