茶山冷軋板:鋼貿商資金鏈再成問題 鐵礦石供應過剩
惠州南鋼SPCC鋼、45#鋼、50#鋼、65Mn,鋼鐵業的冬天仍在延續，且這股冷風不斷向產業鏈上下游延伸。今年以來，鐵礦石價格連續下跌，鐵礦石市場供應過剩的局面不斷加劇。伴隨著礦價下調，鋼價的成本支撐力度也進一步減弱。鋼材價格頹勢不僅加劇了鋼廠經營壓力，也讓鋼貿商資金壓力倍增。
行業仍陷微利格局
今年以來，鋼鐵行業仍然在微利格局中“掙扎”，下游用鋼行業需求疲軟，令鋼材市場未來走勢不容樂觀。
統計顯示，1-7月全國粗鋼產量同比增長2.67%，粗鋼產量已經超過世界產量的一半，占比達到50.1%，但全行業利潤率僅為0.54%。1-7月全行業投資同比繼續下降，新開工項目大幅減少，是全國19個大行業56個子行業中投資增速下滑幅度最大的行業。
統計數據還顯示，7月以來重點企業鋼鐵庫存處于高位，而五大品種鋼材庫存則穩定下降，說明新增產出部分基本上全部轉換為企業庫存，并沒有進入市場。
目前，國內鋼材價格持續走低，鋼材市場供大于求的現狀仍然十分嚴峻。根據中國鋼鐵工業協會披露的數據，9月首周國內市場八個品種鋼材價格繼續下跌，其中螺紋鋼(三級)、高線等品種下跌較為明顯。鋼材綜合指數僅為89.70點，再次刷新年內新低。
中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長張長富近期表示，盡管隨著“穩增長”政策刺激，鋼鐵需求有望增加，但高開工率、高產能仍將加劇供需矛盾，迫使鋼材價格難以回升。
數據顯示，1-7月全國粗鋼表觀消費量4.38億噸，同比降低0.2%。中鋼協人士表示，今年首次出現表觀消費量下降，是外部向鋼鐵企業發出的重要信號。
事實上，從當前用鋼行業表現看，雖然制造業供需有所改善，但消費與投資增速出現放緩，尤其是目前樓市銷售低迷，房地產投資增速還將繼續下滑。業內人士認為，隨著高溫天氣逐步結束，冰箱、空調等家電的銷售進入淡季，后期將抑制鋼材需求的釋放。
中金公司報告則顯示，今年以來因銀行收緊信貸，中小鋼廠資金成本大幅上升，唐山已有4-5家鋼廠(產能約500萬噸)破產。近期鋼廠開工率維持高位，而貿易商對后市預期悲觀，加速去庫存，造成鋼價出現大幅下跌。
鐵礦石市場轉向
與鋼材市場供大于求相比，由于產能快速擴張，鐵礦石市場也呈現出供應過剩的格局。
中鋼協數據顯示，9月10日直接進口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價格為83.28美元/噸，環比每噸上升0.14美元，升幅為0.17%;當月平均價格為84.83美元/噸。相比之下，年初進口鐵礦石價格曾站在130美元/噸的上方。
供應過剩是造成當前鐵礦石價格持續下跌的原因之一。統計顯示，1-7月份國產鐵礦石(原礦)產量增加了7161.3萬噸，同比增長9.2%，鐵礦石進口量為5.4億噸，同比增長18.03%;而同期全國生鐵產量同比僅增加了160.9萬噸，增幅僅為0.4%。
當前港口庫存依然在一億噸以上徘徊。8月末，全國進口鐵礦石港口庫存達11237萬噸，雖然環比減少108萬噸，但同比依然增加了3938萬噸，增幅為35.04%，這也是連續七個月港口庫存超過1億噸。市場人士認為，鐵礦石市場供大于求局面仍未改變，后期鐵礦石價格仍將呈波動下行走勢。
不僅如此，國外礦業巨頭對于鐵礦石價格的預期也正在下調，并認為鐵礦石走勢在未來幾年內仍將處于底部。高盛集團更是在近期發布了名為《黑鐵時代的終結》的報告，認為2014年將成為鐵礦石市場的轉折點，鐵礦石新的產能超過了需求增長，利潤率跌至歷史低位。
當前市場人士普遍預計，明年鐵礦石價格約為80美元/噸。由于國外礦山供應能力持續提升，以中國為代表的市場需求增長明顯減弱，全球鐵礦石市場供大于求的趨勢將更加明顯。
資金鏈壓力顯現
在行業持續低迷的影響下，鋼鐵上下游面臨的資金壓力不斷凸顯。
中鋼協統計顯示，鋼鐵企業的主要經營指標惡化，7月末全行業負債率仍高達69.98%。據中鋼協人士介紹，鋼鐵企業存貨、銀行借款、應收賬款、應付賬款等財務指標普遍惡化，企業經營環境趨緊，經營風險增加。
A股上市鋼企的經營狀況也不容樂觀。數據顯示，上半年33家上市鋼企營業總收入同比下降約5%，凈利潤合計約21.08億元，同比下降46%，這一業績表現處于各行業的末位。在業績不佳的同時，鋼企的財務費用明顯增長。上半年33家鋼企財務費用合計130.20億元，同比增長34%。
近期部分鋼貿商出現的資金鏈危機已開始對上市公司產生影響。皖江物流于近日公告，公司全資子公司淮礦物流因無足額資金支付到期債務，作為第一被告被民生銀行上海分行起訴，其在銀行等金融機構的賬戶已被全部凍結?；吹V物流主要從事鋼鐵貿易、大宗商品物流。
8月初，馬鋼股份也曾公告，因重整計劃草案未獲得通過，且馬鞍山馬鋼裕遠物流有限公司管理人在與債權人協商后仍不能提交新的重整計劃草案，馬鞍山市中級人民法院宣告馬鋼裕遠物流破產。
“鋼企一定要關注資金鏈，改善經營狀況，防范金融風險，特別是資金鏈斷裂的風險。”張長富表示，鋼企不應寄希望于信貸的寬松來拯救企業資金危局，而是應該加強自身管理、精細運營，開源節流、降本增效。同時不僅要關注自身的安全與風險，也應當關注客戶和供應商的上下游風險。
業內人士認為，在當前經濟增速下，包括鋼鐵產業鏈在內的諸多傳統行業的需求總量難以獲得爆發式增長。鋼鐵行業在較長時間內仍將維持微利的格局。但傳統企業若能顛覆固有的經營模式，依然可以通過市場份額擴張達而實現增長。在鋼貿領域，電子商務的介入就有望帶來傳統鋼貿模式的革新。
來源：中國證券報
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