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　　10月14日，國(guó)際原油市場(chǎng)經(jīng)歷了兩年來最黑暗的一天：截至當(dāng)日收盤，紐約商品交易所2014年11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌3.9美元，跌幅為4.55%，為2012年11月份以來最大日跌幅，收于每桶81.84美元，為2012年6月以來最低收盤價(jià)。2014年11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.85美元，跌幅為4.33%，創(chuàng)2011年以來最大日跌幅，收于每桶85.04美元。而在昨日，紐約輕質(zhì)原油期貨價(jià)格險(xiǎn)些跌破80美元大關(guān)。

　　國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)大幅下跌，使得國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格六連跌幾成定局。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，新一輪成品油下跌幅度預(yù)計(jì)在300元/噸左右，多地油價(jià)將因此回落至6元時(shí)代。

　　在此情況下，中石油、中石化和中海油這“三桶油”將受到怎樣的影響?

　　多地油價(jià)將重回“6元”時(shí)代

　　自6月份以來，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)延續(xù)了近4個(gè)月的連跌走勢(shì)，這期間WTI和布倫特跌幅均超過了20%，9月份油價(jià)與去年同期相比，跌幅也超過了10%。

　　近期，因原油供應(yīng)量充裕而市場(chǎng)需求乏力，導(dǎo)致原油市場(chǎng)供需失衡，加上全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素，繼13日國(guó)際原油跌至2年來最低價(jià)格之后，14日原油收盤再次大跌，WTI跌3.9美元，收于每桶81.84美元，布倫特跌3.85美元，收于每桶85.04美元。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格是參考國(guó)際原油的漲跌而變化的，因此國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌，引發(fā)了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將持續(xù)下跌。受國(guó)際油價(jià)暴跌的影響，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)參考原油變化率在14日負(fù)向拉寬至-5.04%。盡管離成品油調(diào)價(jià)尚有2個(gè)工作日，但是原油短期跌勢(shì)難止，成品油價(jià)格六連跌幾成定局。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)本輪下調(diào)幅度或在300元/噸左右，將刷新年內(nèi)最大跌幅。

　　綜合來看，累計(jì)六次跌幅將在1100元/噸，合計(jì)折算汽油0.86元/升，柴油0.74元/升，多地主營(yíng)地區(qū)汽油價(jià)格重回6元時(shí)代。

　　中宇資訊分析師徐麗娟認(rèn)為，成品油價(jià)格下滑，對(duì)于以油品為主要生產(chǎn)資料的物流企業(yè)、出租車行業(yè)以及私家車主而言，勢(shì)必降低成本;但對(duì)于煉油企業(yè)來說，卻烏云籠罩。

　　中上游受沖擊較大

　　多方分析認(rèn)為，油價(jià)持續(xù)下調(diào)，產(chǎn)業(yè)中游的煉廠受影響最大。

　　徐麗娟認(rèn)為，自發(fā)改委縮短調(diào)價(jià)周期以來，市場(chǎng)投機(jī)囤貨行為基本已消失，中間商大多謹(jǐn)慎待市，保持快進(jìn)快出的策略，地方煉廠長(zhǎng)期維持低負(fù)荷運(yùn)行消化自身庫(kù)存。市場(chǎng)整體需求乏力，加上成品油銷售價(jià)格不斷調(diào)低，地方煉廠低價(jià)優(yōu)勢(shì)漸消，為保持市場(chǎng)份額的占有，唯有采取降價(jià)促銷策略，個(gè)別煉廠甚至?xí)缘陀诔杀緝r(jià)來消化庫(kù)存。

　　據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前不管是采用勝利原油煉油還是加工直餾燃料油煉油，大量煉廠處于虧損狀態(tài)。隆眾石化網(wǎng)分析師徐瑩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于市場(chǎng)行情差，不少檢修的煉廠都推遲了開工。

　　市場(chǎng)看空態(tài)度的影響下，山東地?zé)挼牟裼蛢r(jià)格或?qū)⑼r(jià)觀望為主。“長(zhǎng)期來看，油品升級(jí)以及市場(chǎng)供應(yīng)充裕等諸多利空因素抑制下，山東地?zé)挼牡缆酚葹槠D辛，各煉廠如何調(diào)整營(yíng)銷戰(zhàn)略來渡過難關(guān)成為重中之重。”徐麗娟說道。

　　除了中游的煉廠外，油價(jià)下跌對(duì)石油產(chǎn)業(yè)鏈的上游也產(chǎn)生了不小影響。在廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)(微博)看來，“生產(chǎn)成本短時(shí)間內(nèi)不會(huì)縮減，但是原油對(duì)外銷售的價(jià)格卻不斷降低，上游生產(chǎn)商受到的沖擊是最直觀的。”

　　對(duì)終端銷售反是利好

　　在此情況下，“三桶油”不可避免會(huì)受到?jīng)_擊。

　　卓創(chuàng)資訊分析師張斌表示，目前煉廠的儲(chǔ)備一般都在1到3個(gè)月，現(xiàn)在煉制的原料至少是一個(gè)月前的，當(dāng)時(shí)的原油價(jià)格還在90美元上方，成品油價(jià)進(jìn)一步下調(diào)后，無疑將對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)造成影響;因?yàn)椤叭坝汀敝鳡I(yíng)業(yè)務(wù)有所差異，因此受到?jīng)_擊的業(yè)務(wù)面不會(huì)相同。

　　原油生產(chǎn)方面，林伯強(qiáng)認(rèn)為中石油因?yàn)樗紘?guó)內(nèi)份額最多，所以所受影響也較大;而中海油由于主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在上游開采勘探上，也會(huì)受到不小影響。

　　陳穎告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在煉化方面，中石油與中石化的煉化能力占國(guó)內(nèi)煉化市場(chǎng)的70%左右，因此“兩桶油”的煉化業(yè)務(wù)上利潤(rùn)也會(huì)在大環(huán)境下縮減。

　　“中石化、中石油、中海油的批發(fā)環(huán)節(jié)較為疲軟，油價(jià)接連下挫，利潤(rùn)空間寥寥。”中宇資訊分析師桑瀟告訴記者。

　　一位不愿具名的分析師表示，雖然油價(jià)的持續(xù)下滑會(huì)導(dǎo)致“三桶油”的利潤(rùn)下降，但是具體的數(shù)值并不好測(cè)算，因?yàn)閺脑偷街虚g商再到終端銷售，油品有多重價(jià)格，外部難以確定價(jià)格額度。

　　盡管成品油價(jià)格下跌直觀體現(xiàn)在加油站油價(jià)的下調(diào)，但是業(yè)內(nèi)認(rèn)為終端銷售的利潤(rùn)不會(huì)受到影響。而在林伯強(qiáng)看來，油價(jià)的不斷下跌，對(duì)于下游企業(yè)反而是利好，“對(duì)于加油站來說，買低賣低比買高賣高更容易”。

　　桑瀟也認(rèn)為，中石油、中石化的零售環(huán)節(jié)可以在一定程度上改善批發(fā)環(huán)節(jié)低利潤(rùn)的局面。

　　不過，加油站數(shù)量有限的中海油在銷售端仍會(huì)受到?jīng)_擊。昨日中海油官網(wǎng)發(fā)布的《低油價(jià)寒潮來襲多單位戮力“保暖”》一文稱，中海油銷售公司對(duì)油價(jià)的漲跌非常敏感。油價(jià)下跌、市場(chǎng)下滑帶來了“銷售局面難打開;庫(kù)存增加，推高了公司的經(jīng)營(yíng)成本;進(jìn)銷價(jià)格倒掛的虧損增加，公司的盈利壓力增大”等壓力。