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基本面、資金面、市場情緒影響

　　中央第3批環保監督結束后，5月23日到6月2日，共7個交易日，螺紋鋼主力合約1710最高下跌了近11%。鋼價快速下跌有三方面的原因：一是市場預期未來供應壓力增加；二是臨近消費淡季；三是市場資金在6月較為緊張。

　　高爐開工率上升

　　根據測算，目前螺紋鋼噸鋼利潤達800元/噸，部分效益好的鋼廠利潤有1000元/噸左右。超高的盈利對應的卻是較低的高爐開工率和產能利用率。數據顯示，截至上周高爐開工率為76.24%，環比前一周上升了1.1%。與此同時，鋼廠產能利用率也由83.21%上升至83.53%。據了解，部分停減產的鋼廠在5月中旬后陸續開工，未來一至兩周或可繼續看見供應上升。

　　鋼材成本坍塌明顯

　　5月中旬，鐵礦石港口庫存一度達到1.39億噸，62.5%的pb粉日益寬松，高低品礦石價差跌至120。隨著熱軋生產利潤的消失，環保限產的發酵以及廢鋼的逐步替代，鐵礦石價格快速下跌。由于新建產能的投產，二三季度礦石發貨量將出現明顯增加，而遠期的終端消費卻不樂觀，礦石市場過剩表現比較明顯，原料成本的下降勢必影響鋼材的中長期價格。

　　季節性淡季壓力顯現

　　根據統計局數據，1—4月，我國商品房銷售面積累計同比增長15.7%，環比1—3月下滑3.8%，但是我國房屋新開工面積1—4月累計同比增長11.1%，環比1—3月僅下滑0.5%。而從房地產開發投資完成額來看，1—4月累計同比增長9.3%，環比1—3月上升0.2%。1—4月本年土地購置面積增長8.1%，環比1—3月上升2.4%。

　　從房地產數據可以看出，目前地產調控已影響到銷售，但是尚未對新開工形成影響，這種情況一方面是因為房地產待售面積大幅下降，房企有錢的情況下勢必要繼續建房形成一定的備庫。另一方面是從銷售的變化到新開工面積的變化尚需要時間。綜上所述，目前來看，房地產市場需求相對旺盛。

　　但是從季節性因素來看，接下來華東地區將進入梅雨季節，北方部分地區將進入高溫天氣，鋼材的終端消費將環比出現下滑。從華東地區線螺采購量可以明顯看出6月、7月、8月三個月的消費環比4月、5月下滑5%左右。

　　資金利率抬升，資產價格受到抑制

　　隨著年中時點臨近，第二次MPA考核、跨季資金需求大增對流動性的沖擊不可輕視，且美聯儲6月加息概率仍高，后續流動性波動加大將難以避免。市場資金緊張將對資產價格形成壓力，尤其是增加了持有成本從而降低了對商品的需求。

　　從技術面來看，螺紋鋼三次沖頂未果，短期會出現回踩，在基本面、資金面和市場情緒的影響下將繼續下跌。

來源：富寶