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　　近期，黑色金屬展開一波強勢反彈，鐵礦石一掃此前頹勢。供應減少的預期和超跌后的反彈需求是推動價格上漲的兩個主要因素。但是，現貨市場反彈力度有限，難以支撐鐵礦石期貨繼續大幅上行，“虛火旺盛”的鐵礦石期貨上漲步伐可能放緩。

　　從最新公布的國內經濟數據來看，4月份匯豐中國制造業PMI終值為48.9，和當月的新訂單指數一起創出一年新低。用電量、固定資產投資等指標也顯示出當前國內經濟下行壓力仍較大。隨著原油價格從47美元/桶一路上漲至63美元/桶，大宗商品市場展開了全面企穩反彈行情。以橡膠、銅為代表性的商品紛紛大漲，帶動鐵礦石這個原本弱勢且已經超跌的品種高歌猛進。

　　4月以來，全國建筑工地陸續開工，各地基建項目也開始拉動鋼鐵需求，鋼廠產量小幅增長，現貨鋼材市場開始復蘇。據中鋼協統計，4月中旬重點鋼企粗鋼日均產量為172.28萬噸，環比增加1.65%。截至4月中旬末，重點企業庫存為1667.6萬噸，旬環比增加1.26%。在供應和需求均增長的情況下，各地現貨鋼鐵市場企穩并小幅反彈。4月鋼鐵行業PMI指數為48.2%，較上月反彈5.2個百分點，創近8個月以來新高，但仍處于榮枯線下方，顯示當前鋼鐵市場反彈力度仍不足。

　　由于前期鐵礦石現貨價格大幅下挫，甚至多日維持在50美元/噸下方，不少持續虧損的高成本國外中小型礦山開始計劃減產、停產。市場預計，未來國際鐵礦石市場的供應量將繼續減少，這有助于改善供過于求的局面，推動鐵礦石現貨和期貨反彈。

　　普氏鐵礦石價格指數反彈至59.5美元/噸后，澳洲Atlas突然宣布將暫緩停產計劃。由此看來，礦商停產、減產難以對市場產生實質利多提振，因為一旦價格略有反彈，礦商將重新復產。目前認為鐵礦石價格低廉而增加采購的鋼廠，在鐵礦石價格持續反彈后，也會減緩補庫行為?？傮w而言，國際鐵礦石市場的供應量依然明顯大于需求量，因此鐵礦石價格易跌難漲的特點仍將延續，鐵礦石期貨快速上漲的步伐也將放緩。